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Dans un contexte d'incertitude mondiale et de tensions géopolitiques, les métaux précieux deviennent de plus en plus attractifs pour les investisseurs. En 2025, le marché affiche des performances records, avec notamment une hausse de l'or atteignant des sommets historiques, ce qui suscite une attention accrue.
Dans un contexte d'incertitude mondiale et de tensions géopolitiques, les métaux précieux deviennent de plus en plus attractifs pour les investisseurs. En 2025, le marché affiche des performances records, avec notamment une hausse de l'or atteignant des sommets historiques, ce qui suscite une attention accrue.
À la mi-novembre 2025, malgré une récente baisse, on observe une croissance soutenue des prix depuis le début de l'année. La dynamique se présente comme suit :
La principale raison de la hausse des prix de l'or est considérée comme l'intensification des guerres commerciales entre les États-Unis et la Chine, ce qui crée de l'incertitude et augmente la demande pour les actifs refuges. Un facteur supplémentaire est l'anticipation d'un assouplissement de la politique monétaire de la Fed, ce qui rend les titres de créance moins attractifs et oriente les investisseurs vers l'or.
La croissance de l'argent et du platine est également liée à la demande pour les actifs refuges, mais elle est aggravée par un déficit de l'offre sur le marché, observé depuis plusieurs années. Cela exerce une pression supplémentaire sur les prix.
| Indicateur | Ratio Or : Argent |
| Teneur géologique dans la roche | 1 : 18 |
| Ratio de prix actuel sur le marché | 1 : 80+ |
Tous les métaux précieux présentent un degré élevé de corrélation, ce qui signifie que les nouvelles positives ou négatives affectant un métal se répercutent d'une manière ou d'une autre sur l'ensemble du secteur. Cependant, malgré les tendances générales, l'argent semble actuellement fortement sous-évalué par rapport à l'or.
Cette divergence est visible en comparant les réserves géologiques à la valeur marchande. Dans la croûte terrestre, il y a environ 18 fois plus d'argent que d'or, ce qui peut être considéré comme un ratio équitable. Cependant, sur le marché, il faut plus de 80 onces d'argent pour acheter une once d'or.
La différence d'évaluation s'explique en grande partie par la structure de la demande. L'or est principalement utilisé dans l'industrie de la joaillerie et comme instrument d'investissement. Au troisième trimestre 2025, la demande mondiale d'or s'est répartie comme suit : joaillerie – 33,3 %, investissements – 42,7 %, banques centrales – 17,5 %, technologies – seulement 6,5 %.
En même temps, l'argent est un métal industriel clé. La structure de sa demande est différente : industrie – 60 %, joaillerie – 20 %, investissements – 15 %, autres – 5 %. Une forte demande de la part des entreprises technologiques, des fabricants d'électronique, de véhicules électriques et d'énergies renouvelables assure à l'argent un soutien fondamental solide.
Les principaux analystes proposent plusieurs scénarios pour les prix de l'or. Par exemple, Goldman Sachs envisage trois scénarios possibles :
Ces prévisions se fondent sur le conflit entre la Fed et l'administration présidentielle américaine. La pression pour baisser les taux d'intérêt pourrait entraîner une augmentation de l'inflation et de l'incertitude, ce qui, à son tour, réduirait le rendement des obligations d'État et pousserait les investisseurs à acheter de l'or. Pour que le scénario à haut risque se réalise, il suffirait que les détenteurs de la dette américaine transfèrent seulement 1 % de leurs actifs en or.
La prévision de Morgan Stanley est également optimiste : les analystes s'attendent à ce que le prix de l'or puisse atteindre 4500 $ l'once d'ici la mi-2026. Les tendances actuelles confirment cet optimisme : on observe une augmentation des achats d'or par les banques centrales et une hausse significative des investissements des fonds ETF.
Pour l'argent, les prévisions sont également positives. Bank of America s'attend à une hausse du prix jusqu'à 65 $ l'once à un moment donné, avec un prix moyen de 56 $ l'once l'année prochaine. Les principaux moteurs de croissance restent le déficit de l'offre sur le marché et la demande industrielle en constante augmentation, notamment dans les secteurs de l'électrotechnique, des énergies renouvelables et de l'intelligence artificielle.
Les métaux du groupe du platine ont également de bonnes perspectives. Selon les prévisions de Trading Economics, la valeur du platine, qui se négocie actuellement à 1517 $ l'once, pourrait augmenter jusqu'à 1741 $ à long terme. Le palladium, dont le prix actuel est de 1430 $, pourrait voir son prix monter jusqu'à 1646 $ l'once.
La forte demande pour ces métaux est soutenue par l'industrie automobile, où ils sont utilisés dans les convertisseurs catalytiques. La popularité croissante des voitures hybrides et le durcissement des normes environnementales dans le monde entier contribueront à l'augmentation de la consommation de platine et de palladium. De plus, le platine est un métal plus rare que l'or, ce qui soutient également sa valeur.
| Terme | Description |
| Compte métal non alloué (CNA) | Compte bancaire sur lequel les métaux précieux sont enregistrés en grammes sans spécifier les caractéristiques individuelles des lingots (titre, numéro, etc.). |
Pour les investisseurs russes, il existe plusieurs moyens d'investir dans les métaux précieux. Le plus évident est l'achat de métal physique sous forme de lingots ou de pièces d'investissement.
Les avantages de cette méthode résident dans le fait que l'investisseur possède physiquement l'actif. Cependant, il y a des inconvénients majeurs : un grand spread (écart) entre le prix d'achat et de vente, la nécessité d'assurer un stockage sécurisé, ainsi que le risque de dommages (rayures) ou d'oxydation, en particulier pour l'argent.
Une alternative est l'ouverture d'un compte métal non alloué (CNA). Ce produit bancaire permet d'acheter des métaux en grammes. Les principaux inconvénients sont que ces comptes ne sont pas assurés par l'ASV (Agence d'assurance des dépôts), et les revenus de la vente sont soumis à l'impôt sur le revenu des personnes physiques si la détention dure moins de trois ans. Les avantages incluent une grande liquidité, un faible seuil d'entrée (à partir de 0,1 gramme) et la commodité des transactions.
Il est également possible d'investir dans les métaux précieux via des instruments de bourse, qui offrent commodité et transparence.
