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Investitionen in Kunst galten traditionell als ein Bereich, in dem Intuition, Geschmack und tiefgreifende Kenntnisse über einen bestimmten Künstler oder eine Stilrichtung die Hauptrolle spielen. Der moderne Kunstmarkt wird jedoch immer transparenter und zugänglicher für einen breiteren Kreis von Anlegern, die sich nicht nur auf subjektive Meinungen, sondern auch auf objektive Daten verlassen möchten.
Investitionen in Kunst galten traditionell als ein Bereich, in dem Intuition, Geschmack und tiefgreifende Kenntnisse über einen bestimmten Künstler oder eine Stilrichtung die Hauptrolle spielen. Der moderne Kunstmarkt wird jedoch immer transparenter und zugänglicher für einen breiteren Kreis von Anlegern, die sich nicht nur auf subjektive Meinungen, sondern auch auf objektive Daten verlassen möchten.
Genau für diesen Zweck wurden analytische Instrumente geschaffen, die als Kunstindizes bekannt sind. Sie ermöglichen es, den allgemeinen Zustand des Marktes zu bewerten, seine Dynamik zu verfolgen und die Rendite von Kunstinvestitionen mit anderen Anlageklassen wie Aktien oder Immobilien zu vergleichen. Dies hilft dabei, fundierte Anlageentscheidungen auf der Grundlage von Zahlen und Fakten zu treffen.
Im Wesentlichen ist ein Kunstindex ein statistischer Indikator, der die Wertentwicklung einer bestimmten Gruppe von Kunstwerken im Zeitverlauf verfolgt. Er ist vergleichbar mit Aktienindizes wie dem S&P 500 oder dem Dow Jones, die den allgemeinen Zustand des Aktienmarktes widerspiegeln. Ein Kunstindex erfüllt eine ähnliche Funktion für den Kunstmarkt.
Die Hauptaufgabe eines solchen Instruments besteht darin, Anlegern und Analysten ein verallgemeinertes Bild der Markttrends zu vermitteln. Es hilft zu verstehen, ob der Markt insgesamt wächst, welche Segmente die beste Dynamik aufweisen und wie sich Kunst im Vergleich zu anderen Anlagemöglichkeiten verhält.
| Begriff | Beschreibung |
| Wiederholungsverkaufsmethode (Repeat-sales method) | Eine Indexberechnungsmethode, die auf dem Vergleich der Preise desselben Vermögenswerts bei wiederholten Verkäufen basiert. |
| Subindex | Ein Teil des Hauptindex, der ein bestimmtes Marktsegment verfolgt (z. B. Alte Meister oder Impressionismus). |
| Volatilität | Ein Maß für die Preisschwankung eines Vermögenswerts, das das Niveau des Anlagerisikos charakterisiert. |
Eines der bekanntesten und angesehensten Instrumente in der Welt der Kunstanalyse ist der Mei Moses Index. Seine Einzigartigkeit liegt in der Berechnungsmethodik, die auf der Analyse von Wiederholungsverkäufen basiert. Das bedeutet, der Index erfasst nur Kunstwerke, die mindestens zweimal auf öffentlichen Auktionen verkauft wurden.
Durch den Vergleich des Preises des ersten und des nachfolgenden Verkaufs desselben Objekts erhalten die Indexersteller genaue Daten über dessen Rendite. Dieser Ansatz ermöglicht es, den subjektiven Faktor der Qualitätsbewertung auszuschließen und sich ausschließlich auf die Veränderung des Marktwertes zu konzentrieren. Der Index deckt hauptsächlich westliche Kunst ab und ist in mehrere Subindizes für verschiedene Kategorien unterteilt.
| Parameter | Mei Moses | Artprice |
| Methodik | Wiederholungsverkaufsmethode | Hedonische Regression |
| Datenabdeckung | Nur wiederholt verkaufte Werke | Alle auf Auktionen verkauften Werke |
| Hauptprodukt | Renditeindex | Umfangreiche Datenbank und Indizes |
| Vorteil | Hohe Datengenauigkeit für spezifische Objekte | Breite Abdeckung des gesamten Marktes |
Ein weiterer wichtiger Akteur auf dem Analyse-Markt ist das Unternehmen Artprice. Im Gegensatz zu Mei Moses ist Artprice nicht nur ein Index, sondern eine riesige Datenbank mit Millionen von Auktionsergebnissen aus der ganzen Welt. Auf der Grundlage dieser Daten berechnet das Unternehmen seine eigenen Marktindikatoren, einschließlich des Artprice Global Index.
Zur Berechnung seines Index verwendet Artprice eine andere Methode – die hedonische Regression. Dieser Ansatz berücksichtigt eine Vielzahl von Merkmalen eines Werkes (Künstler, Größe, Technik, Entstehungsjahr, Sujet), um zu bestimmen, wie jedes einzelne den Preis beeinflusst. Dies ermöglicht es, auch Daten von Werken in die Analyse einzubeziehen, die nur einmal verkauft wurden, was die Marktabdeckung erheblich erweitert.
Kunstindizes sind ein leistungsstarkes Analyseinstrument, aber es ist wichtig, sie richtig zu verwenden. Sie geben keine direkten Anweisungen, was zu kaufen oder zu verkaufen ist, sondern dienen dazu, ein allgemeines Verständnis der Marktsituation zu entwickeln und strategische Entscheidungen zu treffen.
Für einen Anleger kann die Arbeit mit Indizes in mehreren Richtungen erfolgen. Dies hilft, von intuitiven Käufen zu einem ausgewogenen, datengestützten Anlageportfolio überzugehen.
Es ist wichtig zu bedenken, dass Indizes durchschnittliche Marktdaten widerspiegeln. Der Erfolg einer konkreten Investition hängt nach wie vor von der Wahl des richtigen Werkes, seiner Echtheit, Provenienz und seinem Zustand ab.
